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                        上周(7月16日~7月20日)新三板掛牌企業年報問詢函數量創新高

                        發布時間:2018-07-23 16:38:15    編輯:

                         

                        中國新三板研究中心丨新三板市場一周回顧2018/7/16-2018/7/20

                        一、市場行情

                        截至7月20日,新三板成指收于1001.04點,本周下跌0.6%;新三板做市指數收于818.10點,本周下跌0.8%,指數仍處于弱勢行情中。

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                        數據來源:Choice,中國新三板研究中心整理

                        二、掛牌、摘牌與轉板

                        截至7月20日,全國中小企業股份轉讓系統掛牌企業總數達到11125家,其中,做市轉讓1239家,集合競價9886家;創新層掛牌企業939家,基礎層掛牌企業10186家;總股本6565.74億股,流通股本3545.73億股。根據Choice數據庫統計,本周新三板市場共新增掛牌企業16家,新增總股本45398.39萬股,新增流通股本6128.44萬股。

                        本周新增掛牌企業

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                        數據來源:Choice, 中國新三板研究中心整理

                        本周新三板摘牌企業31家,其中,18家公司為主動申請終止掛牌,其它因未披露年報被終止掛牌。本周無過會與轉板上市企業。

                        三、市場定增

                        本周共有22家公司發布定增預案,預計新增發股票共計17464.42萬股,預計募集資金共計8.40億元,其中融資規模最大的企業為維冠機電(832694.OC),計劃通過發行1000.00萬股來募集1.6億元資金。本周共有22家新三板掛牌企業成功實施定增,發行股份101507.37萬股,募資總額為21.50億元。

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                        數據來源:Choice,中國新三板研究中心整理

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                        數據來源:Choice,中國新三板研究中心整理

                        四、市場交易

                        本周共有1240家掛牌公司完成交易,其中做市轉讓企業594家,集合競價企業646家。從成交情況看,本周新三板市場共成交44203.87萬股,成交金額188731.61萬元。其中做市轉讓企業和集合競價企業分別成交12385.06萬股和31818.80萬股;對應成交金額分別29968.76萬元和158762.85萬元。

                        本周新三板市場交易情況

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                        數據來源:股轉系統,中國新三板研究中心整理

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                        數據來源:股轉系統,中國新三板研究中心整理

                        五、市場并購

                        根據Choice數據統計,本周共發布5起上市公司并購新三板企業公告。

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                        數據來源:Choice,中國新三板研究中心整理

                        六、重大事件回顧

                        1. 新三板主辦券商執業質量提升

                        據證券日報報道, 7月13日,全國股轉系統發布6月份主辦券商執業質量評價結果,6月份全國股轉系統共記錄券商負面行為40條,比5月份減少10條,執業負面行為減少意味著券商執業質量環比有所提升。

                        6月份,按照《主辦券商執業質量負面行為清單》中的調整系數調整后為39.5條,涉及25家主辦券商。其中,推薦掛牌類0.5條,占比1.27%;推薦后督導類26.5條,占比67.09%;交易管理類10.5條,占比26.58%;綜合管理類2條,占比5.06%。

                        負面行為記錄數在5條(含)以下的主辦券商24家,合計占總記錄數的77.22%(5月份為86.87%);負面行為記錄在5-20條(含)之間的主辦券商1家,合計占總記錄數的22.78%(5月份13.13%)。

                        6月份共有102家主辦券商參與評價,其中,中信證券(山東)并入其母公司中信證券合并評價,東方花旗并入其母公司東方證券合并評價,申萬宏源西部證券并入其母公司申萬宏源證券合并評價,華泰聯合證券并入其母公司華泰證券合并評價,實際列示98家主辦券商評價結果。

                        統計顯示,39家主辦券商評價點值在90(含)點以上,占比39.80%;32家主辦券商評價點值在80(含)-90點之間,占比32.65%;21家主辦券商評價點值在70(含)-80點,占比21.43%;6家主辦券商評價點值在70以下,占比6.12%。評價點值排名前五的主辦券商為安信證券、中信建投證券、中泰證券、財通證券、東吳證券(并列第五)、西部證券(并列第五)。

                        2.掛牌企業年報問詢函數量創新高 財務真實性成關注重點

                        據中國證券報消息, 中教股份、良晉電商等6家新三板公司近日收到全國股轉公司發出的年報問詢函。至此,今年以來全國股轉公司發出的年報問詢函已達110份,2017年、2016年則分別為81份、35份。

                        從目前情況看,應收賬款、預付款、資金占用、財務真實性、持續經營能力等是問詢函關注的重點。被問詢的創新層企業也明顯增多。業內人士表示,問詢函數量增長,問詢范圍擴大,顯示出新三板監管的持續強化。

                        問詢函數量創新高

                        隨著監管不斷升級,全國股轉公司對掛牌企業年報的問詢力度加大,問詢函數量創新高。今年以來,全國股轉公司下發的年報問詢函數量已達110份;而2017年、2016年同期年報問詢函數量分別為81份、35份。從掛牌企業整體數量看,截至7月13日,掛牌企業總數較年初減少逾500家;而2017年增加近1500家。這意味著掛牌企業數量減少,而年報問詢函總數大增。

                        年報被問詢的創新層企業數量增長明顯。2016年僅有5家創新層公司收到年報問詢函,2017年共有12家,而今年截至7月13日已有28家,同比增長超過一倍。

                        值得注意的是,部分經營業績尚佳的企業被問詢。以中云創為例,2017年,公司實現營業收入1.43億元,同比增長27.43%,實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2368.84萬元,同比增長51.01%。不過,其應收賬款期末余額高達1.75億元,超過全年營收總額。此外,公司存在資產負債率持續居高、連續多年經營活動的現金流為負數等情況,其持續經營能力遭到全國股轉公司的質疑。

                        有的掛牌企業被二次問詢。5月11日,全國股轉公司對太爾科技2017年年報發出問詢函,主要關注其收入下滑、職工薪酬變動、存貨計提等問題;5月21日,太爾科技回應了相關問題;6月7日,全國股轉公司再次對太爾科技發出年報問詢函,要求其就2017年營業收入中的諸多細節問題予以說明。

                        財務真實性等受關注

                        梳理發現,在逾百份年報問詢函中,應收賬款、預付款、資金占用、財務真實性、持續經營能力等問題是全國股轉公司關注的重點。

                        例如,鴻鑫互聯2017年期末應收賬款為1.73億元,一年以上應收賬款占比為59.3%;應收賬款分類中存在備用金組合388.47萬元。對此,全國股轉公司要求公司結合銷售合同規定的結算回款條款,說明賬齡較長的應收賬款占比較高的原因及合理性,公司采取的催收措施及效果,并說明應收賬款中存在備用金組合的原因及合理性。

                        在鴻鑫互聯財務報表附注中,“其他應收款分類”披露賬齡組合期末余額為740.09萬元。但是,“按賬齡分析法計提壞賬準備的其他應收款”披露合計數為469.64萬元;“其他應收款分類”披露備用金組合為30.84萬元,而“其他應收款按款項性質分類情況”披露備用金為32.75萬元。對此,全國股轉公司要求鴻鑫互聯核實上述其他應收款披露前后不一致的情況,并說明其他應收款中往來款的性質,發生時是否履行相應審議程序。

                        ST泰壹已連續兩年被不同的審計機構出具了無法表示意見的審計報告。且公司連續三年虧損,2017年營業收入不足50萬元;主要財務指標顯示公司財務狀況惡化、到期債務無法償還;公司及其子公司存在較多法律訴,且已全部停產。對此,全國股轉公司要求ST泰壹結合經營情況、資金使用、融資計劃等說明相關負債的償付計劃或安排等。

                        此外,全國股轉公司對掛牌公司變更募資用途、員工薪酬、所受處罰等事項提出了問詢。以賽四達為例,公司位于北京,而董事長、財務總監、董事會秘書年薪分別為9.46萬元、10.18萬元、11.39萬元,月薪不足一萬元。全國股轉公司要求其結合行業平均水平說明公司董監高薪酬的制定與執行情況。

                        根據邦客樂2017年年報,2016年10月,朵元成為公司實際控制人,其后公司兩次變更募集資金用途。第一次將450萬元擬“設立子公司、建設網絡平臺”的募集資金用途變更為“補充母公司流動資金”,第二次又將該部分資金的資金用途變更為“補充母公司流動資金,用于暫時閑置的募集資金適時投資于安全性高、流動性好的保本型投資產品”等。對此,全國股轉公司要求邦客樂說明使用募集資金投資的流動性好的保本型投資產品的具體內容、會計處理,是否購買關聯方的投資型產品,是否存在關聯方占用公司資源的情形。

                        強化問詢制度

                        北京金長川資本管理有限公司董事長劉平安對中國證券報記者表示,對掛牌公司年報加強問詢,目的在于讓掛牌公司向市場傳遞真實的經營信息,促進掛牌公司規范資本運作,便于投資者做出有效的投資決策;同時,有利于完善市場化制度建設,促進市場持續健康發展。

                        作為投資機構,劉平安表示,最看重企業三方面的問題:財務真實性、持續經營能力、治理結構。“收到問詢函的企業需要加強整改,盡快對相關問題及整改信息向投資者做出必要的解釋和說明。”

                        東北證券(行情000686,診股)研究總監付立春對中國證券報記者表示,近年來,年報問詢函下發頻率越來越高,問詢范圍越來越廣,表明監管將持續強化。

                        付立春指出,今年以來,收到年報問詢函的掛牌企業已超過百家,但相對于新三板一萬余家的龐大規模只是極少部分,所暴露出來的問題可能只是冰山一角,企業規范程度還有相當大的提升空間。由于新三板企業多為中小微企業,不少方面缺乏足夠的經驗和能力,需要監管層進行適度引導。對此,付立春建議,監管層應強化相關問詢制度。“包括問詢范圍、程序以及企業回答主體、方式等,形成完整的系統,確定相應的規則并給予掛牌企業一定指導。

                         

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