<var id="zh7e2"><sup id="zh7e2"></sup></var>
<optgroup id="zh7e2"><del id="zh7e2"></del></optgroup>

    <object id="zh7e2"></object>
    <i id="zh7e2"></i>
    <i id="zh7e2"><option id="zh7e2"><listing id="zh7e2"></listing></option></i><var id="zh7e2"><option id="zh7e2"></option></var>
    <object id="zh7e2"></object>
    投資者關系
    您當前的位置:首頁 > 投資者關系 > 投資者教育

    新三板交易制度改革滿半年 市場“三大怪象”得到遏制

    發布時間:2018-07-23 16:35:30    編輯:

     摘要:【新三板交易制度改革滿半年 市場“三大怪象”得到遏制】近日,全國股轉系統發布新三板交易制度改革半年報,自今年1月15日新交易制度上線運行半年以來,市場成交量、成交金額同比有所下降,但市場交易秩序明顯規范,異常交易、極端價格大幅減少,如三大怪象得到遏制,包括“釣魚單”行為徹底杜絕、避免了“烏龍”交易行為、做市股票收盤價抗操縱性得到提升。(證券日報網)

     
     
      近日,全國股轉系統發布新三板交易制度改革半年報,自今年1月15日新交易制度上線運行半年以來,市場成交量、成交金額同比有所下降,但市場交易秩序明顯規范,異常交易、極端價格大幅減少,如三大怪象得到遏制,包括“釣魚單”行為徹底杜絕、避免了“烏龍”交易行為、做市股票收盤價抗操縱性得到提升。
     
      根據于今年1月15日實施的《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則》,將原協議轉讓方式優化調整為集合競價轉讓方式,鞏固優化做市轉讓方式,并為全部股票統一配套盤后協議轉讓。
     
     
      改革符合制度設計預期
     
      全國股轉系統相關負責人表示,新交易制度運行半年來,市場價格發現功能持續改善,掛牌公司股票價格的公允性顯著提升;市場交易秩序明顯規范,異常交易、極端價格大幅減少;做市轉讓制度優勢得以發揮,盤后協議轉讓需求得到滿足;雖然市場成交量、成交金額同比有所下降,但總體上看,新交易制度實施后,市場運行質量有所提升,改革符合制度設計預期,為進一步深化新三板改革奠定良好基礎。
     
      具體來看,一是市場定價功能顯著提升,集合競價股票估值水平持續向好。新交易制度實施以來,已產生集合競價成交價的股票中,估值畸高、畸低的股票數量下降13.47%;一級市場發行價格較發行預案公告日前收盤價的偏離程度收窄,其中偏離程度在10%以內、20%以內的發行預案數量占比為30.33%和41.23%,分別較制度改革前提升4.79個百分點和3.02個百分點;集合競價股票買賣價差有所收窄,平均買賣價差為12.45%,較原協議轉讓股票下降6.19個百分點;盤后大宗交易以當日收盤價成交的金額占比為25.78%,以當日收盤價上下10%區間內成交的金額占比為59.76%。盤中交易價格對盤后成交的指引效應顯現。
     
      二是集合競價方式下成交價格穩定性明顯提升。新交易制度實施以來,股票當日收盤價較前一日收盤價波動幅度降至10.71%,較原協議轉讓股票下降6.19個百分點,成交價格波動率下降,1月份至6月份集合競價股票逐月收盤價平均波動幅度始終保持在10%附近,成交價格穩定性持續向好。新交易制度實施后,日內振幅在10%以上且該情形累計發生超過20個轉讓日的異常波動集合競價股票僅出現1只,改革前,這類股票多達172只,異常波動股票數量明顯減少。
     
      三是市場成交效率持續改善。新交易制度實施以來,集合競價股票數量申報成交率升至11.67%,與原協議股票定價申報成交率相比,提升2.21個百分點,從趨勢看,集合競價股票申報成交率整體呈上升趨勢,6月達到12.33%,較1月提升2.35個百分點。集合競價方式下,投資者訂單擁有價格改善機會(即以優于申報價格的價格成交),新交易制度實施以來,有32.29%的投資者訂單得到了價格改善,平均價格改善幅度(即成交價格優于申報價格的幅度)為4.73%,價格改善效果明顯。
     
      市場亂象得到有效遏制
     
      伴隨市場價格發現功能持續完善,市場操縱成本和操縱難度大幅提升,交易秩序明顯規范。如原協議轉讓方式下的市場亂象得到有效遏制。集合競價方式下,訂單通過一定競爭形成成交價格,提高了試圖以極端價格成交的操縱成本。新交易制度實施以來,1分錢極端價格成交被完全杜絕;以操縱股價方式進行的非法銷售行為,因操作難度的增加而明顯減少;以定價申報、點擊成交為獲利基礎的“釣魚單”行為,亦因交易方式的改變而被徹底杜絕。
     
      據介紹,由于成交方式和訂單類型得以簡化,投資者“烏龍”交易行為得以有效避免。集合競價制度實施后,原協議轉讓方式下三種訂單類型變化為一種訂單類型,避免了因訂單類型復雜、投資者誤操作而被搶單的“烏龍”交易行為,投資者利益得到有效保護。
     
      更值得關注的是,做市股票收盤價抗操縱性得到提升。本次交易制度改革將做市股票收盤價優化調整為最后一筆成交前15分鐘成交量加權平均價,調整后的做市收盤價較當日盤中成交量加權平均價的偏離幅度下降近25%,做市股票收盤價的抗操縱性大幅提升。
     
      做市大宗交易需求得到滿足
     
      為解決市場廣泛關注的做市轉讓方式下投資者大宗交易需求無法實現問題,本次交易制度改革為做市股票配套了盤后協議轉讓制度,運行半年來制度實施效果明顯。
     
      一是做市大宗交易需求得到滿足。新交易制度實施后,原做市盤中單筆成交10萬股或100萬元以上的疑似約定交易,由制度改革前的日均2013.21萬元下降到日均164.25萬元,同時,做市盤后協議轉讓日均成交金額達5203.27萬元,是原盤中疑似約定交易投資者真實交易需求的5.17倍。特別是原做市掛牌公司收購難問題亦通過盤后大宗交易得到有效解決。截至6月底,做市掛牌公司已完成的收購事項中,基本全部通過盤后大宗交易實現交割。原做市股票因收購實現障礙被迫變更為協議轉讓方式的困境不復存在。
     
      二是投資者大宗交易需求得到滿足的同時,其交易成本亦明顯下降。原做市轉讓方式下,投資者約定交易通過盤中做市商“倒手”成交實現,需額外負擔做市商報價價差成本。新交易制度實施后,投資者通過盤后協議轉讓直接成交,無需再額外負擔做市商報價價差成本。
    pk10牛牛官网 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇的官网是哪个a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/看彩票开奖结果的软件a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇冠亚哥计划好a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=三晋福利彩票怎么买a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/上海福利彩票几号关门28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=9188彩票网下载a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=2019年手机能买彩票吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票交易系统a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=微信幸运飞艇a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩票app大全a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩票256软件28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇是正规福彩吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=新3d彩票微信群a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/河内5分彩预测软件a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/澳门永利线上娱乐官网28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=中彩网可以买彩票吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/福彩官网可以买彩票a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10预算28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=体育彩票印章a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分开奖结果:a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/广东快乐十分走势直播28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场打三全中经验a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=全天pk10计划数据a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/双色球彩票推荐号码a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇app预测a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=500vip彩票苹果版安装a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分官网下载a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/福利彩票最近开奖30期28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=二分时时彩是统一开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=快赢彩票经营多少年了a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/千发彩票平台可靠吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运农场最多连出多少期a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=重庆幸运农场任选5计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10冠军如何杀号a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇8码怎么买a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/好球彩票网官网28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=普通人能中彩票大奖吗?a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/全天幸运飞艇计划精准板a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10官网28c63。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇手机版a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/pk10开奖皇家彩世界a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_广东快乐十分走势直播a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇pk10开奖计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10高手交流a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/网易为什么能买彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场计划安卓版a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京pk10前三单式注数a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/福利彩票3d三毛图a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_天天爱彩票是不是真的a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=天猫买彩票么a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10掌上专家能用吗a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/向日葵老师微信彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=山东彩票手机客户端3.2a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分公式a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/三晋福利彩票怎么买28c63。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场杀一码28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京pk10网站a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=6617彩票网扯大全a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=财神8彩票网可靠吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=秒速时时彩开号规律a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/买12生肖的是什么彩票a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_苹果秒速赛车历史开奖记录a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇全天一期计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=中国彩票什么意思a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/最新广东快乐十分28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京赛车预测号a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=网易彩票qq么登陆a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/福彩幸运农场开奖视频直播a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京pk10属于合法的吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=滴滴彩票正规吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/免费幸运飞艇计划手机a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/淘彩票平台28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=厦门仙源里福利彩票a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京pk10冠军技巧a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/竞彩网捷豹系统a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_米兜彩票吧a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票玩法大全a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=体育彩票app是否可信a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇和北京赛车群28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=大神彩票网址a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=天天买彩票靠谱吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇苹果软件下载a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇开奖直播软件a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=大运彩票网是啥a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=彩票预测网站a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/广东快乐十分彩软件28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=在线下载幸运飞艇计划a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=天天中彩票简介a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/欧洲秒速赛车计划a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运农场8中7a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇冷热号a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=北京pk10黄金分割a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/排列五免费预测彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=互联网彩票行业情况a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=7k彩票网站能相信吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/手机能买彩票么a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇过年a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=盛和在线彩票a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=福利彩票图迷总汇a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运农场最长几期没开28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇如何翻本a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=网易彩票时时彩a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运农场手机在线a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京赛车全计划网a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=重庆幸运农场在线选号计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=909彩票专家a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场胆拖技巧28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇技巧预测软件a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩票的ac值是什么意思a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇杀码技巧a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/w600彩票软件是真的吗28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=宝马系统彩票a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京pk10走势图 投注a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/广东快乐十分投注时间a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_九号彩票手机软件a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=十分钟一期是什么彩票a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=微信pk10怎么开群a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运龙场开奖28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京赛车追号计划a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=和盛pk10计划群a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/网易彩票可靠吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京赛车定码杀码a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=奔驰团队qq群彩票进群a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=太子彩票是真的吗a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇游戏规则28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_107.cc好彩票ios系统a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩宝彩票官网安卓a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/纯做玩家的彩票代理a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_重庆幸运农场投注分析a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京pk10用什么软件a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分绝招a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=天天幸运飞艇在线计划a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/火炬彩票手机登录a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_秒速时时彩开奖a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=pk10合法吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运农场买3中2有奖不a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/pk10前六缩水软件a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_网络彩票举报a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=马耳他幸运飞艇怎么玩a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=彩票20选8走势a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇如何杀码28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=领航彩票软件官网a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=有人带玩彩票a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10平挂是什么意思a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_58同城买彩票安全吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=秒速时时彩稳赢技巧a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=菲律宾彩票公司直招a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京幸运飞艇分析28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇官网视频a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=欢乐11选五天天中彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇在哪投注a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/中体彩彩票客户端28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分钟平台a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=555彩票官网a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/重庆幸运农场大小单双技巧a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10规律28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=秒速时时彩有计划吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=济南福利彩票售票点a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/广东快乐十分为什么a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10分析28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票双色球五行走势图a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=pk10前五位走势图a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/两块钱的彩票能中多少a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_宝马彩票可靠吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票营销学a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=众乐彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/手机上怎么买幸运农场a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/大优彩票分分彩28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分20选8开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩票大的网址大全a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/三分幸运农场怎么样a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10规律28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分走势图快a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=比比皆然彩票专栏a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/秒速时时彩预测a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/怎么用手机买淘宝彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=重庆幸运农场视频a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=福利彩票手机投注软件a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇冠军杀号定胆a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/哪个软件可以买彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场视频开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩票选号器模拟a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇 logoa9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/永盛彩票网靠不靠谱?28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场怎么样稳杀号a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩八彩票怎么样a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇猜冠军a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/红利娱乐官网网址28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=老快3开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=华人分分彩票软件a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/188彩票可靠吗a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/澳门足球有限公司彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=98彩票网app下载a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=九号彩票手机客户端a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10特码规律a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10计划群北京pk10精准群28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=365彩票-购彩大厅a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分钟网a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=超神pk10计划苹果版a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩票双色球五行走势图28c63。com 复制登录